پس از یک دوره طولانی و چالشبرانگیز خروج سرمایه از بازار ارزهای دیجیتال، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین و اتریوم بار دیگر شاهد بازگشت قدرتمند نقدینگی بودند. این جریان ورودی میلیاردی، نویدبخش احیای اعتماد سرمایهگذاران و تغییر روند در یکی از پویاترین بازارهای مالی جهان است و تحلیلگران را به پیشبینی رونق کوتاهمدت در بازار ارزهای دیجیتال واداشته است.
احیای ETF بیت کوین؛ پایان دوره خروج سرمایه
دادههای اخیر بازار ارزهای دیجیتال نشان میدهد که صندوقهای اسپات ETF بیت کوین، پس از چهار هفته متوالی خروج سنگین سرمایه که مجموعاً به حدود ۴.۳۵ میلیارد دلار میرسید، سرانجام ورق را برگرداندند. این هفته، مجموعاً ۷۰ میلیون دلار ورودی خالص به این صندوقها ثبت شد که گامی مهم در جهت تثبیت بازار پس از نوسانات شدید محسوب میشود. بیشترین میزان خروج سرمایه از صندوقهای ETF بیت کوین در هفتههای منتهی به ۷ و ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵ رخ داده بود که هر بار حدود ۱.۲۲ میلیارد دلار از این صندوقها خارج شد و نگرانیهایی را در میان فعالان بازار به وجود آورده بود. این بازگشت سرمایه میتواند نشانهای از اعتماد مجدد سرمایهگذاران نهادی به پتانسیل بلندمدت بیت کوین باشد.
نوسانات و بازیگران اصلی در بازار ETF بیت کوین
علیرغم ثبت ورودی خالص در این هفته، روزانه شاهد نوساناتی در جریان سرمایه صندوقهای ETF بیت کوین بودیم. به عنوان مثال، در روز جمعه، مجموع ورودیها به این صندوقها به ۷۱ میلیون دلار رسید که رقم کلی جریان ورودی از زمان آغاز به کار این محصولات را به ۵۷.۷ میلیارد دلار رساند. در حال حاضر، ارزش کل داراییهای تحت مدیریت صندوقهای ETF بیت کوین به حدود ۱۱۹.۴ میلیارد دلار بالغ میشود که تقریباً ۶.۵ درصد از کل ارزش بازار بیت کوین را شامل میگردد. این آمار نشاندهنده سهم رو به افزایش صندوقهای ETF در جذب نقدینگی به بازار بیت کوین است.
در این میان، اگرچه صندوق IBIT بلکراک خروج ۱۱۳.۷ میلیون دلاری را تجربه کرد، اما این خروج با ورودیهای قابل توجهی از سوی رقبای اصلی جبران شد. صندوق فیدلیتی (Fidelity) با ۷۷.۵ میلیون دلار و صندوق آرک ۲۱شیرز (ARK 21Shares) با ۸۸ میلیون دلار، از جمله بازیگرانی بودند که به حفظ جریان مثبت کلی در بازار ETF بیت کوین کمک کردند. این رقابت میان ارائهدهندگان ETF، به شفافیت و کارایی بیشتر بازار منجر شده و گزینههای متنوعی را برای سرمایهگذاران فراهم میآورد.
صندوقهای ETF اتریوم نیز از قافله عقب نماندند
همزمان با احیای بازار ETF بیت کوین، صندوقهای اسپات اتریوم نیز پس از سه هفته متوالی خروج سرمایه، شاهد بازگشت امیدبخش نقدینگی بودند. این صندوقها این هفته حدود ۳۱۲.۶ میلیون دلار ورودی دریافت کردند که نشان از علاقه مجدد سرمایهگذاران به دومین ارز دیجیتال بزرگ بازار دارد. در سه هفته قبل، صندوقهای ETF اتریوم مجموعاً ۱.۷۴ میلیارد دلار خروج سرمایه را تجربه کرده بودند که بدترین هفته در ۱۴ نوامبر ۲۰۲۵ با خروج ۷۲۸.۶ میلیون دلار ثبت شد. این نوسانات، ماهیت ذاتی بازار ارزهای دیجیتال و واکنش آن به اخبار کلان اقتصادی و نظارتی را نشان میدهد.
روز جمعه نیز ۷۶.۶ میلیون دلار به این صندوقها وارد شد و مجموع ورودیها از زمان آغاز فعالیت آنها را به ۱۲.۹۴ میلیارد دلار رساند. ارزش کل داراییهای تحت مدیریت صندوقهای اتریوم اکنون به ۱۹.۱۵ میلیارد دلار رسیده که حدود ۵.۲ درصد از ارزش بازار اتریوم را تشکیل میدهد. این ارقام، نقش فزاینده ETFها را در تسهیل دسترسی سرمایهگذاران نهادی به اتریوم تأیید میکند.
تحلیلگران: آیا بیت کوین به کف قیمتی خود رسیده است؟
این تغییر روند مثبت در جریان سرمایه صندوقهای ETF بیت کوین و اتریوم، امیدها را به بازگشت کلی بازار ارزهای دیجیتال افزایش داده است. بسیاری از تحلیلگران بازار معتقدند که بیت کوین ممکن است به یک کف کوتاهمدت قیمتی رسیده باشد. نشانههای تکنیکال و فاندامنتال متعددی این دیدگاه را تقویت میکنند:
شاخص RSI (Relative Strength Index) در محدوده اشباع فروش قرار گرفته، که غالباً نشانگر پتانسیل بازگشت قیمت از یک روند نزولی است.
فعالیت نهنگهای بازار (سرمایهگذاران بزرگ) در باز کردن پوزیشنهای خرید، حاکی از افزایش اعتماد و انتظار رشد در میان بازیگران اصلی است.
آندره دراگوش، از Bitwise اروپا، نیز بر این باور است که قیمت بیت کوین هنوز به طور کامل شرایط رو به بهبود اقتصادی کلان را منعکس نمیکند و بنابراین، فضای قابل توجهی برای رشد آتی دارد. این نشانهها احتمال یک رشد کوتاهمدت تا محدوده ۱۰۰ تا ۱۱۰ هزار دلار را محتمل میسازد و چشمانداز مثبتی را برای سرمایهگذاران در این برهه زمانی ترسیم میکند. تحلیلگران بر این باورند که با ورود نقدینگی جدید و تثبیت شاخصهای اقتصادی، بازار ارزهای دیجیتال میتواند شاهد فاز جدیدی از رشد باشد.
